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Nella stagione 1972-1973 il Livorno ritorna a giocare in Terza Divisione nel girone B del campionato di Serie C, il presidente è Gastone Vivaldi, proprietario di una agenzia marittima in Via Magenta, la società non ha navigato in buone acque, infatti il 20 marzo 1973 il Tribunale decretò il fallimento della società amaranto per due cambiali mai onorate. A salvare la situazione ci pensò l'ex presidente Ricciotti Paggini che aiutò il Livorno a terminare il campionato. In panchina il fiorentino Andrea Bassi volle in squadra alcuni giovani di valore con i quali disputò un campionato onorevole, con nove reti Nerio Ulivieri ha permesso ai labronici di ottenere il sesto posto con 42 punti. Il torneo è stato vinto dalla Spal con 53 punti che ha così ottenuto la promozione in Serie B.